近段時間，黃金成了社會關注的熱點。在歐美多家銀行遭遇流動性危機的背景下，國際金價一度突破每盎司2000美元。受此影響，國內金價也創下新高。
3月初國際金價每盎司最低1810美元，隨后在近兩周的時間里快速上漲，在3月21日達到了每盎司2009美元的高點。在國際金價帶動下，上海黃金交易所一號金也一度上漲到每克466.72元，上海期貨交易所黃金主力合約達到每克450.40元。
黃金分析師李洋表示，近兩周的時間，金價上漲了每盎司200美元，主要原因第一是市場預期，美聯儲進入了加息的尾聲，包括貨幣政策的寬松，所以金價進一步上漲。在這個過程當中，美國的硅谷銀行，以及傳導到歐洲瑞信等銀行的流動性危機，進一步刺激了金價的避險情緒，推升了金價。
專家指出，決定黃金短期價格波動的主要因素有三個，一是美元的強弱走勢，二是美元的實際利率，三是國際政治經濟特殊事件的影響。
各國央行大量購入黃金助推金價上漲
各國央行大量購入黃金助推金價上漲很長一段時間以來，各國央行大規模持續購入黃金，專家指出，這也是推動金價上漲的一個重要因素。
世界黃金協會數據顯示，2022年，各國央行黃金凈購入量達1136噸，創下了1950年以來最高年度需求。根據2022年世界黃金報告，新興市場央行購金占了大部分。從地區來看，中東地區是2022年最活躍的買家之一。埃及(47噸)、卡塔爾(35噸)、伊拉克(34噸)、阿拉伯聯合酋長國(25噸)都顯著增加了黃金儲備。
世界黃金協會中國區首席執行官王立新介紹，各國央行的儲備資產，第一個要求是安全性，第二個要求是很好的流動性，第三個才考慮到回報。持續性的央行增儲，主要目的就是分散它的儲備資產。這個趨勢從主要以美元作為儲備資產的構成，逐步地開始分散。
世界黃金協會數據顯示，截至2022年11月底，全世界央行共有35362.8噸黃金儲備。進入2023年，各國央行購入黃金的勢頭不減。世界黃金協會經調整后的最新數據顯示，1月全球央行凈買入黃金的數據從此前的31噸上調至77噸，較去年12月環比大漲192%。
黃金需求創新高 凸顯“去美元化”意愿增強
專家分析認為，全球黃金需求創新高，這凸顯了“去美元化”意愿在逐步增強。
分析人士認為，美國頻繁利用自身金融霸權將美元“武器化”，背離了美元作為世界貨幣的中立屬性，暴露出其政治性、不穩定性和不安全性。多國央行為規避地緣風險開始轉向黃金，不僅反映了全球對美元信心的下降，也表達了“去美元化”的意愿增強。
世界黃金協會中國區首席執行官王立新表示，為什么各國央行增加黃金儲備？主要目的就是分散他們資產儲備的構成，可能是相對地減少美元美債的構成，增加其他主權貨幣的外匯儲備構成。黃金是一個非常獨特的儲備資產。
不但各國央行大規模購入黃金，通脹走高也使得一些散戶投資者持續大量購入金條和金幣等。數據顯示，2022年全球金條和金幣總需求達1217噸，接近全球央行的總購金量。
我國央行為什么增持黃金
自2022年11月份以來，我國央行連續4個月購入黃金，至今年2月份累計增持黃金102.02噸，僅次于土耳其，成為2022年以來全球第二大黃金增持國，黃金儲備規模達到2050.34噸，折合1202.83億美元，占我國儲備資產總額的3.63%。這是自2019年10月份以來，我國央行首次增持黃金，也是自2008年黃金儲備占比達到0.86%最低點之后的又一次增長。從全球來看，2022年是各國央行增持黃金的大年，購金速度是1967年以來的最高水平，這再次凸顯了黃金良好的保值增值能力和風險規避能力。
黃金作為儲備資產有其自身的歷史邏輯。盡管上世紀70年代布雷頓森林體系瓦解后，黃金的貨幣屬性被逐漸淡化，各國紛紛錨定美元展開國際貿易和國際結算，不過近年來，隨著世界政治經濟發展的不平衡加劇，美元“世界貨幣”的地位受到了挑戰，黃金由于其“歷史的慣性”，逐步引起各國的重視。
首先，黃金是儲備資產多元化和安全性的保障。2022年俄烏沖突以來，美國通過金融手段制裁俄羅斯，凍結其美元資產，使得美元作為國際儲備貨幣的安全性受到質疑，各國認識到儲備資產去美元化和多元化的重要性，此時央行增購黃金，對美元資產進行替代，是資產配置的最優化選擇。根據美國財政部近期公布的數據，2022年1月份至11月份，中國連續減持美債1901億美元，占我國所持美債總額的18%。同期各國所持美債總額也有所減少。
其次，黃金作為一種金融資產有著較為可觀的投資回報率。自2018年以來，黃金的平均年化收益率超過6%，高于同期美國國債的收益率，這使得增持黃金成為一個保值增值的重要手段。當前黃金價格處于震蕩上行態勢，拋售一部分美元資產換購黃金，一方面能夠分散投資風險，另一方面能夠提高投資收益率，促進儲備資產的保值增值。
再次，黃金是對抗“弱預期”和金融風險的最佳資產。經濟復蘇乏力，俄烏沖突、債務問題和金融市場波動仍有可能對經濟造成沖擊，主要國家貨幣政策正常化后，通脹仍可能卷土重來，世界經濟仍處于滯脹邊緣。近期的硅谷銀行事件和瑞士信貸事件給不確定的世界經濟又帶來了金融風險，隨之金價飆升，COMEX(紐約商品交易所)黃金價格一度突破2000美元關口，3月份以來黃金價格上漲超過6%，顯示出黃金在金融風險中的強大避險能力和投資價值。此時央行增購黃金能夠較好地預防未來的不確定性。
總體來看，央行連續增購黃金體現了我國靈活應變、相機抉擇的政策思路，促進了我國儲備資產的保值增值和安全性的提高。由于我國黃金儲備占比仍然較低，與美國、歐盟等發達國家和地區相比，存在較大差距，從長遠來看，進一步增加黃金儲備，提高其占儲備資產的比例，以促進儲備資產的多元化，提升保值增值性，不失為一個理性的選擇。此外，黃金作為最后的國際支付手段，也是人民幣信用的重要保障，增加黃金儲備也是有序推進人民幣國際化的一個有效路徑。